روز سه‌شنبه برای بازار ارزهای دیجیتال روز سختی بود، زیرا بیت‌کوین (BTC) به پایین‌ترین سطح سه‌ماهه خود زیر ۸۷,۰۰۰ دلار سقوط کرد و بازار گسترده‌تری را نیز به پایین کشید. مهم‌تر از همه، سرمایه‌گذاران با سرعت بی‌سابقه‌ای وجوه خود را از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین نقدی فهرست‌شده در ایالات متحده خارج کردند.
بر اساس داده‌های ردیابی شده توسط SoSoValue، ۱۱ ETF نقدی مجموعاً خروج خالص ۹۳۷.۷۸ میلیون دلار را ثبت کردند که بزرگترین بازخرید یک‌روزه از زمان آغاز معاملات این صندوق‌ها در ژانویه ۲۰۲۴ است.
صندوق FBTC فیدلیتی بیشترین خروجی را با مجموع ۳۴۴.۶۵ میلیون دلار داشت و پس از آن ۱۶۴.۳۷ میلیون دلار بازخرید از IBIT بلک‌راک صورت گرفت. سایر صندوق‌ها خروجی‌های کمتر از ۱۰۰ میلیون دلار را ثبت کردند.
کاهش علاقه به این ETFها می‌تواند به کاهش پریمیوم در قراردادهای آتی بیت‌کوین فهرست‌شده در CME نسبت داده شود که جذابیت آربیتراژ نقدی و حمل را کاهش داده است. علاوه بر این، این معاملات BTC و ETH اکنون به سختی بیشتر از اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده که در زمان انتشار ۴.۳۲% بازده داشت، ارائه می‌دهند.
این استراتژی که از اوایل سال گذشته به شدت توسط مؤسسات مورد توجه قرار گرفته بود، شامل خرید ETF نقدی و به‌طور همزمان فروش قراردادهای آتی CME برای کسب پریمیوم بدون مواجهه با ریسک‌های جهت‌گیری قیمت است.
بر اساس داده‌های Velo، پایه سالانه یک‌ماهه (پریمیوم) در قراردادهای آتی بیت‌کوین CME به ۴% در روز سه‌شنبه کاهش یافت که پایین‌ترین سطح در تقریباً دو سال گذشته است و به‌طور قابل توجهی از تقریباً ۱۵% در دسامبر کاهش یافته است. به عبارت دیگر، بازده موجود در استراتژی نقدی و حمل به‌طور چشمگیری در دو ماه کاهش یافته است.
پایه در قراردادهای آتی اتر نیز به شدت به حدود ۵% کاهش یافته است. ETFهای نقدی اتر فهرست‌شده در ایالات متحده در روز سه‌شنبه مجموعاً خروجی ۵۰ میلیون دلاری را شاهد بودند.
