پلتفرم خودکار بازارسازی (AMM) برتر سولانا، Raydium، روز دوشنبه به شایعاتی واکنش نشان داد که نشان می‌داد محرک اصلی حجم معاملات، Pump.Fun، قصد دارد AMM خود را راه‌اندازی کند.
ترک کامل Raydium به عنوان یک “اشتباه استراتژیک” برای کارخانه محبوب و سودآور میم‌کوین، توسط یکی از مشارکت‌کنندگان اصلی به نام InfraRAY در پستی در X توصیف شد. او به این نکته اشاره کرد که Pump.Fun ممکن است نتواند موفقیت خود را در صورت جایگزینی Raydium با زیرساخت‌های معاملاتی داخلی تکرار کند.
سرمایه‌گذاران توکن RAY را به صورت گسترده‌ای در آخر هفته فروختند، پس از آنکه ناظران تیزبین متوجه شدند که Pump.Fun ظاهراً در حال آزمایش AMM خود است، احتمالاً با هدف جایگزینی استخرهای نقدینگی قدیمی Raydium به عنوان پلتفرم انتخابی خود. چنین حرکتی می‌تواند اقتصاد معاملات توکن‌های غیرمتمرکز در سولانا را تحت تأثیر قرار دهد.
در حال حاضر، Raydium، به عنوان بزرگترین پلتفرم AMM زنجیره، کارمزدهای معاملاتی تولید شده توسط میم‌کوین‌های Pump.Fun را که از لانچ‌پد به استخرهای خود منتقل شده‌اند، جذب می‌کند. این ترتیب که از روزهای اولیه Pump.Fun برقرار بوده، برای Raydium سود مالی به همراه داشته است.
اما این وضعیت، Pump.Fun را از بهره‌برداری بلندمدت از توکن‌هایی که کاربرانش ایجاد می‌کنند، محروم می‌کند. این به معنای عدم درآمد نیست: Pump.Fun از کارمزدهایی که از راه‌اندازی توکن‌های اولیه جمع‌آوری می‌کند، نیم میلیارد دلار به دست آورده است.
Raydium در حال حاضر روزانه بیش از ۱ میلیون دلار از کارمزدهای معاملاتی در تمام استخرهای نقدینگی خود، نه فقط توکن‌های Pump.fun، درآمد کسب می‌کند. با این حال، بیش از ۳۰٪ از حجم معاملات روزانه Raydium از توکن‌های Pump.fun می‌آید، به این معنی که بخش قابل توجهی از کارمزدهای آن ممکن است در صورت تغییر Pump.Fun کاهش یابد.
InfraRAY در پیامی به CoinDesk گفت: “۱۰۰٪، ضربه به درآمد واقعی است.” اما او هشدار داد که کاهش ۳۰٪ بازار در توکن‌های RAY “بیش از حد” بوده و تا حدی به دلیل ضعف خود SOL است.
او گفت که هرگونه تغییر به یک AMM جدید می‌تواند با مشکلات متعددی مواجه شود: زیرساخت‌های پشتیبانی ناکافی، تقاضای کم برای توکن‌های منتقل شده، و کاهش حجم در زمان راه‌اندازی.
InfraRAY افزود: “فکر می‌کنم این یک ریسک واقعی است که آنها نادیده می‌گیرند، اما ممکن است اشتباه کنم.”
هم‌بنیان‌گذار Pump.Fun، آلون کوهن، از اظهار نظر خودداری کرد.
