قیمت بیت‌کوین (BTC) اخیراً در محدوده باریکی بین ۹۴,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار قرار گرفته که بسیاری از فعالان بازار را متحیر کرده است. در حالی که این ارز دیجیتال بزرگ معمولاً پس از حرکات قوی جهت‌دار، وارد دوره‌های تثبیت طولانی‌مدت می‌شود، این بار شرایط متفاوت به نظر می‌رسد. معمولاً پس از دوره‌های تثبیت، یک شکست قیمتی رخ می‌دهد، اما اکنون این محدوده باریک‌تر شده است. در دسامبر، این محدوده بین ۹۰,۰۰۰ تا ۱۱۰,۰۰۰ دلار بود.
شرکت‌کنندگان در رویداد اخیر Consensus Hong Kong نیز این احساس را داشتند و برخی از بازارسازان و چهره‌های صنعت پیشنهاد کردند که تب و تاب شدید میم‌کوین‌ها دلیل اصلی رکود در بازار بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها است. این وضعیت شبیه به عملکرد ضعیف قیمت‌ها در هفت سال پیش است.
“بازار با عرضه‌های میم‌کوین بسیار اشباع شده و فعالان بومی کریپتو از این وضعیت خسته شده‌اند”، این را Evgeny Gaevoy، مدیرعامل Wintermute، در کنفرانس گفت.
توکن‌هایی مانند TRUMP و LIBRA که توسط شخصیت‌های سیاسی معرفی شده‌اند، تمایل دارند نقدینگی را از ارزهای دیجیتال معتبرتر جذب کنند. این رفتار قیمت بیت‌کوین یادآور سپتامبر-اکتبر ۲۰۱۸ است، زمانی که محدوده قیمتی به تدریج تنگ‌تر شد و در نهایت بین ۶,۰۰۰ تا ۶,۴۰۰ دلار تثبیت شد.
این وضعیت کاملاً مشابه نیست. آن زمان در بازار خرسی رخ داد، پس از کاهش شدید از رکورد قبلی بیت‌کوین نزدیک به ۲۰,۰۰۰ دلار، که باعث شد بازی در محدوده قیمتی تا حدی قابل توجیه باشد زیرا اعتماد سرمایه‌گذاران کاهش یافته بود. این بار، بیت‌کوین تنها حدود ۱۲٪ زیر بالاترین رکورد خود قرار دارد.
سه روز قبل از مراسم تحلیف خود در ۲۰ ژانویه، ترامپ توکن رسمی خود، TRUMP، را معرفی کرد که در عرض ۴۸ ساعت به ارزش بازار بیش از ۱۲ میلیارد دلار رسید. سقوط آن نیز به همان سرعت رخ داد و ارزش بازار تا اوایل این ماه به نزدیک ۳ میلیارد دلار کاهش یافت.
جالب اینجاست که کل سرمایه بازار کریپتو در طول این چرخه بوم و رکود تقریباً بدون تغییر در حدود ۳.۵ تریلیون دلار باقی ماند. این نشان می‌دهد که میم‌کوین نتوانست سرمایه جدیدی به بازار جذب کند. به عبارت دیگر، پول به سادگی از بیت‌کوین، سولانا و سایر ارزها منتقل شد.
علاوه بر این، در حالی که برخی کیف‌پول‌هایی که زودتر سرمایه‌گذاری کرده بودند سود زیادی کسب کردند، حدود ۸۰۰,۰۰۰ نفر در مجموع ۲ میلیارد دلار با فروش در ضرر یا نگه‌داشتن در حالی که قیمت‌ها سقوط کرد، از دست دادند.
چیزی مشابه در جریان فاجعه LIBRA در اوایل این ماه رخ داد که ۲۵۱ میلیون دلار از پول سرمایه‌گذاران را نابود کرد و به یک نابودکننده خالص ثروت برای بازار کریپتو تبدیل شد.
به همین دلیل است که Fabio Frontini، بنیان‌گذار Abraxas Capital Management، گفت که میم‌کوین‌ها باید ممنوع شوند. او در یک جلسه سریع در رویداد “دیدگاه‌ها از وال استریت به کریپتو” در Consensus صحبت می‌کرد.
جیسون اتکینز، مدیر ارشد تجاری Auros، گفت که این واقعیت که میم‌کوین‌ها نقدینگی را از سایر بخش‌های بازار می‌کشند، نشان‌دهنده شکنندگی استخر نقدینگی است.
“واضح است که پذیرش هنوز در مراحل اولیه است”، اتکینز در مصاحبه‌ای گفت. “تعداد شرکت‌کنندگان نسبتاً کم است و این واقعیت که یک عرضه توکن با پروفایل بالا می‌تواند شوک‌هایی در سراسر بازار ایجاد کند، نشان‌دهنده شکنندگی استخر نقدینگی است. این یک سیگنال واضح است که بازار گسترده‌تر عمق و ثبات کافی ندارد.”
این‌ها نیازهای کلیدی برای جذب بیشتر علاقه‌مندی‌های نهادی هستند، او گفت.
“سرمایه‌گذاران نهادی به طور فعال در حال بررسی چگونگی تعامل با این فضا هستند. اما آن‌ها محتاط هستند. آن‌ها نیاز دارند تا یک بازار بالغ‌تر و پایدارتر را ببینند که می‌تواند حجم‌های بزرگ‌تر را بدون اختلال توسط فعالیت‌های سفته‌بازی و میم‌محور مدیریت کند.”
نظرات در مورد آینده قیمت بیت‌کوین متفاوت بود.
چندین نماینده در Consensus گفتند که تب و تاب میم و ثبات عجیب در بیت‌کوین ناسالم است. چنین بازی‌های محدوده‌ای اغلب با حرکت نزولی پایان می‌یابند. این همان چیزی است که در سال ۲۰۱۸ اتفاق افتاد، زمانی که تثبیت با کاهش شدید پایان یافت.
از سوی دیگر، اشباع میم‌کوین‌ها اخبار مثبت در جبهه نظارتی را تحت‌الشعاع قرار داده است، Gaevoy از Wintermute گفت.
“مردم لزوماً درک نمی‌کنند که ما اخبار مثبت زیادی داریم. به عنوان مثال، در جبهه نظارتی، ما همه فراموش کرده‌ایم که چقدر تأثیر بدی کمیسیون بورس و اوراق بهادار و حتی CFTC در چند سال گذشته داشتند و اکنون این نگرانی کاملاً از بین رفته است. من فکر نمی‌کنم که به درستی قیمت‌گذاری شده باشد، بنابراین من نسبتاً خوش‌بین هستم”، Gaevoy گفت.
محیط نظارتی شامل تغییر در دولت ایالات متحده و خروج گری گنسلر از کمیسیون بورس و اوراق بهادار است.
تعدادی از صادرکنندگان اکنون درخواست‌هایی برای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مرتبط با سولانا، XRP، دوج‌کوین و لایت‌کوین به SEC ارائه کرده‌اند.
تا به امروز، نهاد نظارتی تنها ETFهای بیت‌کوین و اتر را تأیید کرده است، با این فرض که سیستم نظارتی CME برای آینده‌های بیت‌کوین و اتر نگرانی‌ها درباره دستکاری قیمت را کاهش می‌دهد. اگر آینده‌های CME به عنوان پیش‌نیاز برای تأیید ETFهای مرتبط با دارایی‌های دیجیتال دیده شود، شایان ذکر است که آلت‌کوین‌های گسترده‌تر هنوز این امتیاز را ندارند.
Gaevoy مخالف است.
“این یک یادگار از رهبری قبلی SEC است. من قطعاً تعجب نمی‌کنم اگر سولانا و سایر توکن‌های برتر ۱۰ به جز استیبل‌کوین‌ها تأیید شوند”، او گفت.
