با توجه به اینکه دولت ترامپ به طور کامل به دارایی‌های دیجیتال در ایالات متحده روی آورده است، دلایل زیادی برای خوش‌بینی به آینده ارزهای دیجیتال وجود دارد، اما همچنان بسیاری از حوزه‌ها نامشخص باقی مانده‌اند.
در این شماره، بث هدک از مشاوران واربرتون ما را از طریق ۳۰ روز اول دوره ترامپ راهنمایی می‌کند و تأثیر گسترده‌ای که دولت او می‌تواند بر صنعت ارزهای دیجیتال داشته باشد را تحلیل می‌کند.
سپس، دی‌جی ویندل از ویندل ولث به سوالاتی که ممکن است از مقاله داشته باشید در بخش “پرسش از کارشناس” پاسخ می‌دهد.
– سارا مورتون
۳۰ روز از ترامپ: چه چیزی برای ارزهای دیجیتال تغییر کرده است؟
یک سال پیش، شک و تردید و پیشرفت کند سیاست‌ها رشد ارزهای دیجیتال را متوقف کرده بود. پیروزی ترامپ در انتخابات، پنجره اورتون (اشاره به تغییر در سیاست‌های سیاسی که مردم مایل به پذیرش آن هستند) را در پذیرش ارزهای دیجیتال تغییر داده است، اما آیا این منجر به رشد پایدار و وضوح مقرراتی خواهد شد؟
دستور اجرایی ترامپ در ۲۳ ژانویه که به ارزهای دیجیتال می‌پردازد، بر “رشد مسئولانه” تأکید دارد، تغییری از دستور اجرایی بایدن در سال ۲۰۲۲ که بر “توسعه مسئولانه” متمرکز بود. اقدامات اولیه — لغو SAB 121، پایان عملیات Chokepoint 2.0، عفو راس اولبریخت و انتصاب رهبران جدید — نشان‌دهنده تغییر است.
یک ماه پس از آغاز، پیشرفت واضح است، اما موانع همچنان باقی است. کنگره‌ای تقسیم شده، قانون‌گذاری کند و گمانه‌زنی‌های بازار — که در میم‌کوین‌هایی مانند $TRUMP و $MELANIA دیده می‌شود — مسیر پیش رو را پیچیده می‌کند. سوال کلیدی: آیا ما فقط از FTX عبور می‌کنیم، یا ارزهای دیجیتال به عنوان بخشی اساسی از نوآوری وب ۳ شناخته خواهند شد؟
سه روند کلیدی که باید مشاهده کرد
۱. تسریع در نوآوری محصول
نمودار بالا به وضوح تمرکز اولیه دولت ترامپ بر تغییرات رهبری و لغو سیاست‌های مبتنی بر اجرای قانون را نشان می‌دهد. با کاهش اجرای قانون، توسعه ارزهای دیجیتال در ایالات متحده دیگر نیازی به انتظار یا حرکت به خارج از کشور ندارد.
ابتکار Crypto 2.0 کمیسیون بورس و اوراق بهادار، به رهبری کمیسیونر پیرس، از سیاست‌های مبتنی بر اجرای قانون به یک نیروی وظیفه جدید ارزهای دیجیتال تغییر می‌کند. در همین حال، گروه کاری رئیس‌جمهور در بازارهای دارایی دیجیتال، به ریاست دیوید ساکس، حامی ارزهای دیجیتال، نشان‌دهنده موضع حمایتی‌تر است. این تغییرات فضایی برای نوآوری ایجاد می‌کند و به بلاکچین اجازه می‌دهد تا قبل از اینکه مقررات به آن برسند، ارزش خود را اثبات کند.
مناطق کلیدی برای پیشرفت شامل مقررات استیبل‌کوین، الزامات واضح‌تر برای نگهداری دارایی‌های دیجیتال، محصولات ترکیبی TradFi-crypto (مانند ETFهای سولانا و ETH مورد انتظار) و پیشرفت‌های پرداخت جهانی از طریق همکاری‌هایی مانند X Money و ویزا است. حل اولویت‌های پیچیده سیاستی زمان‌بر خواهد بود، همانطور که در ۱۱ اولویت a16z و نامه باز Crypto Bar منعکس شده است، که گستردگی صداهای تأثیرگذار را نشان می‌دهد.
با رشد پذیرش، اثر شبکه‌ای محصولات موفق ارزهای دیجیتال به سمت مقررات مبتنی بر اجماع فشار خواهد آورد. اما بدون اقدام قانونی معنادار، صنعت با خطر بازگشت به عدم قطعیت مواجه است زمانی که رهبری واشنگتن دوباره تغییر کند.
۲. گمانه‌زنی در مقابل رشد پایدار
در میان این خوش‌بینی، ارزهای دیجیتال همچنان در تلاشند تا اعتبار خود را اثبات کنند و به عنوان نیرویی برای نوآوری مسئولانه شناخته شوند. فرصت برای انقلاب در امور مالی اینجاست — اما آیا گمانه‌زنی‌های بازار بخشی از رشد است یا مانع رشد پایدار؟
میم‌کوین‌هایی مانند $TRUMP و $MELANIA درست قبل از مراسم تحلیف افزایش یافتند، که نشان‌دهنده تقاضا برای دارایی‌های پرخطر و فرهنگی است، در حالی که نگرانی‌های نظارتی در مورد نوسانات و یکپارچگی را نیز برانگیخته است. دادخواست گروهی علیه pump.fun تردیدها را در مورد رشد بدون ارتباط با سودمندی پایدار برجسته می‌کند.
برای حفظ اعتبار، ارزهای دیجیتال باید کاربردهای واقعی و بالقوه ایجاد ثروت را از دارایی‌های گمانه‌زنی متمایز کنند. کلاهبرداری و ارائه نادرست همچنان غیرقانونی است، چه در میم‌کوین‌ها، سهام پنی یا کلکسیون‌ها. با تکامل بازار، کسب‌وکارها و سرمایه‌گذاران باید دقت لازم را در اولویت قرار دهند تا هیاهو را از پتانسیل پایدار جدا کنند.
۳. نیاز فوری به وضوح نظارتی
با وجود تغییرات رهبری، همچنان نیاز فوری به مقررات واضح و قابل اجرا برای ارزهای دیجیتال وجود دارد. مسائل کلیدی حل‌نشده شامل:
- پرداختن به کلاهبرداری و حفاظت از مصرف‌کننده بدون خفه کردن نوآوری و امور مالی غیرمتمرکز
- تعریف مرجع نظارتی دارایی‌های دیجیتال در میان آژانس‌ها
- ایجاد چارچوب‌های AML مناسب برای استیبل‌کوین‌ها و نوآوری‌های دیگر
با رهبران دوستدار ارزهای دیجیتال در حال حاضر در SEC و CFTC، پیشرفت نظارتی محتمل است، اما اقدام قانونی زمان‌بر خواهد بود. در حالی که کنگره در حال بررسی پیشنهادهایی مانند قانون GENIUS، قانون STABLE و قوانین جدید برای ساختار بازار است، تغییرات عملی امسال تضمین نشده است.
در حال حاضر، صنعت باید به تغییر پنجره اورتون به سمت شناخت نقش ارزهای دیجیتال در رهبری فناوری ایالات متحده، سیاست عمومی و امنیت اقتصادی ادامه دهد. تا زمانی که قوانین جامع ظهور کنند، رهبری نظارتی — که با برنامه آزمایشی CFTC و سخنرانی اخیر فدرال رزرو دیده می‌شود — باید مسیر پایداری برای رشد هدایت کند.
مسیر پیش رو
امسال نقطه عطفی است — نه فقط به این دلیل که سیاست‌های سمی در حال محو شدن هستند و رهبری تغییر کرده است، بلکه به دلیل اینکه حرکت به سمت وب ۳ و بلاکچین پیش می‌رود.
هدف فقط “رشد مسئولانه” نیست بلکه رشد پایدار مبتنی بر وضوح نظارتی است. اگر صنعت نوآوری را با حفاظت‌های قوی در برابر کلاهبرداری و سرقت متعادل کند، مقاومت و اعتبار ارزهای دیجیتال تقویت خواهد شد. با مقررات بی‌طرفانه فناوری، ایالات متحده نه تنها در سیاست ارزهای دیجیتال و هوش مصنوعی پیشرو خواهد بود — بلکه برای هر چیز دیگری که در آینده پیش می‌آید، از محاسبات کوانتومی تا پیشرفت‌های آینده، آماده خواهیم بود. نوآوری پایدار مهم است زیرا پیشرفت فناوری اجتناب‌ناپذیر است.
-بث هدک، شریک مدیریتی و بنیان‌گذار، مشاوران واربرتون
پرسش از کارشناس
س: راس اولبریخت کیست؟
ج: راس اولبریخت خالق سیلک رود، یک بازار اولیه مبتنی بر بیت‌کوین بود که پتانسیل ارزهای دیجیتال برای تجارت غیرمتمرکز را نشان داد — هم به صورت قانونی و هم غیرقانونی. حکم حبس ابد او به یک فریاد تجمعی در جامعه ارزهای دیجیتال تبدیل شد، با بسیاری که معتقد بودند این حکم بیش از حد است و به بحث‌های گسترده‌تر درباره حریم خصوصی مالی و کنترل دولت اشاره می‌کند. عفو اخیر او بحث‌ها درباره اصلاح عدالت و نقش ارزهای دیجیتال در آینده تجارت دیجیتال را دوباره زنده کرده است.
س: خطرات میم‌کوین‌ها چیست؟
ج: میم‌کوین‌هایی مانند $TRUMP و $MELANIA بسیار گمانه‌زنی هستند، با قیمت‌هایی که بیشتر توسط هیاهوی رسانه‌های اجتماعی هدایت می‌شوند تا سودمندی واقعی. در حالی که می‌توانند سودهای سریعی ایجاد کنند، اما همچنین دارای نوسانات شدید و خطرات دستکاری هستند. بسیاری از آنها فاقد قابلیت دوام بلندمدت هستند، بنابراین سرمایه‌گذاران باید با احتیاط به آنها نزدیک شوند و بیش از آنچه می‌توانند از دست بدهند در آنها سرمایه‌گذاری نکنند.
س: چگونه سرمایه‌گذاری‌های بیت‌کوین دولتی می‌تواند بر پذیرش تأثیر بگذارد؟
ج: اگر دولت‌ها ذخایر خود را به بیت‌کوین اختصاص دهند، می‌تواند ارزهای دیجیتال را به عنوان یک ذخیره ارزش مشروعیت بخشد و سرمایه‌گذاران نهادی و سیاست‌گذاران را تشویق کند تا آن را جدی‌تر بگیرند. این می‌تواند وضوح نظارتی را تسریع کند، درخواست‌ها برای راهنمایی‌های مالیاتی واضح‌تر را افزایش دهد و بیت‌کوین را در زیرساخت مالی گسترده‌تر ادغام کند و به تثبیت نقش آن در اقتصاد کمک کند.
-دی‌جی ویندل، بنیان‌گذار و مدیر پورتفولیو، ویندل ولث
ادامه مطلب
- صندوق ثروت ملی ابوظبی، مبادله، حدود ۴۳۷ میلیون دلار در ETF بیت‌کوین بلک‌راک سرمایه‌گذاری کرده است.
- گوگل به دنبال ساده‌سازی پذیرش بیت‌کوین با ادغام کیف پول در کنار پروتکل‌های احراز هویت موجود است.
- پرداخت اولیه ۱.۲ میلیارد دلاری FTX در حال انجام است و طلبکارانی که ادعاهایی کمتر از ۵۰,۰۰۰ دلار دارند شروع به دریافت پرداخت‌ها کرده‌اند.
